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摘要:截至4月23日,申万一级钢铁板块的34家上市公司中有29家已发布2017年年报,这29家公司的平均营业总收入同比增长49%,净利润同比增长589.55%,

截至4月23日,申万一级钢铁板块的34家上市公司中有29家已发布2017年年报,这29家公司的平均营业总收入同比增长49%,净利润同比增长589.55%,存货周转率同比增长7.91%,存货周转天数下降至57.75天。此外,年报还显示,基本每股收益、归属母公司股东的净利润等指标均同比大幅增长。

钢铁工业是我国重要的基础工业之一,2017年中国钢材消费量占全球钢材消费量约45%,中国钢铁产业拥有全球最大内需市场之一。“2017年钢铁业在转型增效上打了漂亮的‘翻身仗’,原因之一是全行业较好地落实了供给侧机构性改革相关举措。”中国冶金工业规划研究院院长李新创认为,2017年以来我国钢铁业更加注重新常态、供给侧结构性改革和高质量发展。其中,供给侧结构性改革明确了我国钢铁业进入“减量发展”时代,相关举措不仅有效解决困扰钢铁行业多年的“低质钢”问题,还降低了我国钢铁产能过剩的情况,并可促进企业创新发展,为全行业结构调整、优化布局、转型升级开出“药方”。

从龙头钢铁公司的表现看,相对于2016年,存货天数下降,分红、净利润等指标明显改善。申万宏源证券统计显示,2017年中国宝武钢铁集团盈利再创新高,吨钢利润位列全球第2名,该公司全年实现营业收入2890.93亿元,同比增长17.44%;实现归母净利润191.70亿元,同比增长111.22%。全年钢材销量为4617万吨,同比增长21.5%,其中上半年销售2274万吨,下半年2343万吨。对应全年吨钢净利润415元,其中上半年271元,下半年555元。

又如,鞍钢股份公司2017年全年盈利56亿元,其中第4季度单季盈利23亿元,公司全年实现营业收入约843.10亿元,同比上升45.66%;归属于母公司净利润56.05亿元,同比上升246.84%。

申万宏源证券分析师认为,钢铁业2017年业绩转暖有两方面因素。一是降本增效持续进行。部分钢铁上市公司通过持续的精细化管理、优化融资策略和技术降本等手段,在压缩运营费用、优化采购渠道、降低制造成本等方面全方位削减成本,取得一定成效。二是行业兼并重组、优化布局和淘汰过剩产能继续加速推进。以宝武钢铁为例,年报显示,公司2017年实现宝武协同效应13.6亿元,其中2017年上半年实现3.28亿元,2017年三季度单季实现4.42亿元,2017年第四季度单季实现5.9亿元。这些数据证明钢铁行业整合加速推进,有利于提升效益、扭亏为盈。

市场表现也佐证了钢铁行业2017年报“打翻身仗”。Wind资讯显示,2017年钢铁行业在申万A股各行业涨跌幅中排名第4位,涨幅约22.0%,大幅跑赢全部A股平均约3.9%的水平,仅比食品饮料、家电、银行三个板块低。

国信证券统计显示,钢铁行业上市公司2017年业绩成倍增长,多数企业业绩创历史最高。发布业绩预告的钢铁上市公司几乎全部出现了大幅上涨,其中八一钢铁、韶钢松山、包钢股份、安阳钢铁和柳钢股份5家上市公司业绩预告中值为上年同期10倍以上,企业业绩弹性较高。另外,*ST华菱和*ST重钢也出现了大幅盈利后将摘帽。

钢铁板块虽然涨幅较高,但各钢铁上市公司差别依然存在。国信证券分析师王念春表示,目前上市钢企产品结构变化受市场的影响表现在几方面:一是普钢板块涨幅高于特钢。2017年普碳钢价格弹性高于优特钢,导致普钢企业利润增长速度要高于优特钢企业,对应普钢企业股价涨幅也高于特钢企业;二是长材标的涨幅高于板材标的。由于2017年关停中频炉导致建筑用钢材价格涨幅明显,因此方大特钢、八一钢铁、三钢闽光、凌钢股份等长材标的企业涨幅明显高于板材标的;三是限产区域钢铁企业涨幅较低。2017年首次提出了多个城市在冬季供暖季节高炉限产的政策,唐山、邯郸、石家庄和安阳地区要求限产50%,受此影响该区域的钢铁上市公司利润有一定的影响,股价涨幅较低;此外,受吨钢市值较低影响,安阳钢铁等上市公司的股价涨幅略高。

钢铁企业经过2017 年的大幅盈利,部分企业偿还了银行贷款,负债率大幅下降。未来,随着钢铁企业的稳定盈利,企业现金流增多,业绩有望继续优化。但是应谨防过剩产能死灰复燃、市场价格调整等方面的风险。

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